熱點：

　　在這一輪混合制改革中，國企衡水老白干酒是第一家開啟員工持股大門的白酒上市公司

熱點事件：

　　自2014年10月20日起停牌的老白干酒于12月1日晚同時公布非公開發(fā)行方案及員工持股計劃，將通過定向增發(fā)的方式分別引入戰(zhàn)略投資者、經(jīng)銷商以及員工持股。根據(jù)老白干酒定向增發(fā)方案，公司擬以23.58元／股的價格非公開發(fā)行股票不超過3500萬股，預(yù)計募集資金總額不超過82,530萬元，將用于償還銀行貸款及補(bǔ)充流動資金，其中償還銀行貸款不超過30,000萬元。

熱點評價：

　　衡水老白干這次非公開發(fā)行的對象有五家投資者，包括北京航天產(chǎn)業(yè)投資基金、北京泰宇德鴻投資中心、鵬華基金、匯添富定增37號資產(chǎn)管理計劃、匯添富-衡水老白干酒員工持股資產(chǎn)管理計劃。值得注意的是，匯添富定增37號由衡水老白干酒公司部分優(yōu)秀經(jīng)銷商以自籌資金不超過14,770萬元認(rèn)購，鵬華增發(fā)1號由公司部分優(yōu)秀經(jīng)銷商以自籌資金不超過14,000萬元認(rèn)購，均全額用于認(rèn)購本次非公開發(fā)行的股票。匯添富資管計劃則由公司員工持股計劃出資。

　　定增完成后，衡水老白干集團(tuán)持股比例將由目前的36.11%稀釋至28.88%，但仍為控股股東，衡水市國資委仍為公司實際控制人。員工持股占比為3.09%，經(jīng)銷商持股共計6.97%，2名戰(zhàn)略投資者各占4.97%。而持股的員工一共有830名，包括公司董事、監(jiān)事、高級管理人員和公司其他員工，其中認(rèn)購本持股計劃的公司董事、監(jiān)事和高級管理人員共計13人。這樣衡水老白干酒就成為業(yè)內(nèi)首家推行員工持股計劃的白酒上市公司。

　　毫無疑問，通過這次定增，衡水老白干引入了投資者及優(yōu)秀經(jīng)銷商，同時最大限度地激勵了內(nèi)部員工。引入投資者乃是上市公司很常見的行為，而引入優(yōu)秀經(jīng)銷商在業(yè)內(nèi)也曾經(jīng)出現(xiàn)過，比如瀘州老窖對全國的8家經(jīng)銷商進(jìn)行定增，而員工持股則是一件新鮮事，這件事居然被衡水老白干首開第一槍。要知道多年來嚷著要進(jìn)行員工持股的白酒上市公司不在少數(shù)，但大家都沒想到的是，北方的衡水老白干首先做了這件事。不管怎么說，這對于衡水老白干的長期發(fā)展都有極大的好處。

　　目前，中國的企業(yè)大都通過發(fā)放獎金、津貼、福利等進(jìn)行員工激勵，但其短期化特點容易導(dǎo)致員工過多注重眼前利益，不利于企業(yè)的長期發(fā)展。而員工持股計劃是一種通過讓員工持有本企業(yè)股權(quán)而使其獲得激勵的長期績效獎勵計劃。衡水老白干酒自己也認(rèn)為，實施員工持股計劃有利于建立和完善職工與股東的利益共享機(jī)制，改善公司治理水平，提高職工凝聚力和公司競爭力，使員工利益與公司長遠(yuǎn)發(fā)展緊密結(jié)合，充分調(diào)動員工的工作積極性和創(chuàng)造力。

　　從白酒市場的競爭來看，跟名酒企業(yè)相比，以衡水老白干為代表的區(qū)域強(qiáng)勢品牌缺少的是品牌力，但他們通過強(qiáng)化組織、提高團(tuán)隊營銷素質(zhì)的途徑來把市場做起來。這就是品牌不行，但隊伍過硬，隨著企業(yè)發(fā)展，一個問題越來越突出，那就是員工激勵的問題：企業(yè)越來越大，但囿于國企體制，員工的收入始終沒有質(zhì)的飛躍。所以，通過這次員工持股計劃，我們相信，衡水老白干的團(tuán)隊會更加富有狼性！

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