10月22日晚間，貴州茅臺(tái)發(fā)布2021年三季度報(bào)。財(cái)報(bào)顯示，2021年前三季度，貴州茅臺(tái)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收746.42億元，同比增長(zhǎng)11.05%，凈利潤(rùn)372.66億元，同比增長(zhǎng)10.17%。其中第三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收255.55億元，凈利潤(rùn)126.12億元。
截至10月22日收盤，貴州茅臺(tái)報(bào)1901.00元/股，漲幅達(dá)3.09%。
在剛剛過去的中秋、國(guó)慶行情中，多位煙酒店店主表示白酒市場(chǎng)兩級(jí)分化較為嚴(yán)重，高端、次高端品種表現(xiàn)更好。飛天茅臺(tái)一如既往地保持著高關(guān)注度與高需求量，在節(jié)前放量中，有消費(fèi)者一個(gè)月收獲了十幾瓶，當(dāng)然，也有人抱憾而歸。
此前，國(guó)泰君安在研報(bào)中就曾提到：“白酒行業(yè)長(zhǎng)期結(jié)構(gòu)化發(fā)展趨勢(shì)明顯，高端強(qiáng)品牌力構(gòu)建堅(jiān)實(shí)護(hù)城河，次高端強(qiáng)勢(shì)品牌有望持續(xù)享受擴(kuò)容與升級(jí)紅利，行業(yè)集中度提升利好優(yōu)質(zhì)品牌長(zhǎng)期發(fā)展。”
渠道加深鞏固，直銷收入繼續(xù)大增
2021年的貴州茅臺(tái)業(yè)績(jī)報(bào)告，與其發(fā)展政策相呼應(yīng)。
在產(chǎn)品表現(xiàn)上，2021年前三季度，茅臺(tái)酒實(shí)現(xiàn)營(yíng)收649.92億元，系列酒營(yíng)收95.40億元，其中系列酒同比增長(zhǎng)35.56%。
究其深層原因，一方面，茅臺(tái)酒營(yíng)收穩(wěn)健增長(zhǎng)，這是茅臺(tái)酒供應(yīng)情況與市場(chǎng)需求共同作用的結(jié)果；另一方面，醬香系列酒營(yíng)收大幅增長(zhǎng)。隨著市場(chǎng)培育的加深，以及提質(zhì)增效政策的發(fā)展，醬香系列酒已經(jīng)成長(zhǎng)為貴州茅臺(tái)的又一大增長(zhǎng)極。僅第三季度，系列酒即實(shí)現(xiàn)營(yíng)收34.80億元，而這還不包括暫未上市的茅臺(tái)1935。
據(jù)悉，全國(guó)已經(jīng)有102家貴州茅臺(tái)醬香系列酒體驗(yàn)中心，分為展銷、品鑒、文化等區(qū)域，為消費(fèi)者提供沉浸式體驗(yàn)。
“現(xiàn)在的白酒流通市場(chǎng)，醬香酒流通最快，主要是茅臺(tái)酒及系列酒、習(xí)酒等產(chǎn)品。”這是河南茅粉會(huì)王占甫觀察到的最直觀的現(xiàn)象，中秋節(jié)前他甚至一天發(fā)出幾百件酒。
在渠道的表現(xiàn)上，貴州茅臺(tái)顯然已經(jīng)從“持續(xù)完善渠道改革”進(jìn)入了“渠道加深鞏固”階段。
一方面，前幾年經(jīng)銷商數(shù)量大減，而現(xiàn)在經(jīng)銷商數(shù)量趨于穩(wěn)定。2021年前三季度，貴州茅臺(tái)共有國(guó)內(nèi)經(jīng)銷商2095家，其中62家為新增經(jīng)銷商，13家經(jīng)銷商被砍，整體凈增長(zhǎng)。據(jù)財(cái)報(bào)顯示，增加的主要是醬香系列酒經(jīng)銷商，減少的主要是茅臺(tái)酒經(jīng)銷商。
另一方面，貴州茅臺(tái)的營(yíng)收構(gòu)成中，直銷收入在近一年多以來大幅上漲。2021年前三季度，直銷收入為146.85億元，在去年已經(jīng)激增的基礎(chǔ)上，還實(shí)現(xiàn)了74.14%的同比增幅。
僅2021年第三季度，直銷收入達(dá)51.81億元。同時(shí)，在貴州茅臺(tái)的“空瓶換購(gòu)”、“預(yù)約+抽簽”模式中，直營(yíng)店起到了主導(dǎo)作用。接下來，隨著深圳直營(yíng)店的開業(yè)，以及直營(yíng)銷售量的增加，直營(yíng)收入的占比也將繼續(xù)增加。
白酒產(chǎn)業(yè)研究員韓老師認(rèn)為貴州茅臺(tái)業(yè)績(jī)?cè)鏊俾缘陀陬A(yù)期，不過對(duì)未來依然看好，他表示：“接下來會(huì)有幾個(gè)變化，一是給本地國(guó)企的供應(yīng)量可能會(huì)減少；二是進(jìn)一步提高直營(yíng)的比例；三是如果根據(jù)四五年前基酒產(chǎn)量倒推，明年將會(huì)有點(diǎn)小放量；第四則是提價(jià)預(yù)期。”
新董事長(zhǎng)上任，“五線發(fā)展”成長(zhǎng)期看點(diǎn)
2021年三季度，貴州茅臺(tái)還有一件大事備受關(guān)注。
8月30日，貴州省人民政府下發(fā)通知稱推薦丁雄軍為中國(guó)貴州茅臺(tái)酒廠（集團(tuán)）有限責(zé)任公司董事、董事長(zhǎng)，貴州茅臺(tái)酒股份有限公司董事、董事長(zhǎng)人選。9月24日，貴州茅臺(tái)2021年的董事會(huì)會(huì)議選舉丁雄軍為公司第三屆董事會(huì)董事長(zhǎng)。
在當(dāng)天召開的2021年第一次臨時(shí)股東大會(huì)上，丁雄軍提出了五線發(fā)展道路，即“以聚焦‘雙鞏固、雙打造’為核心”的藍(lán)線發(fā)展；“堅(jiān)定不移走生態(tài)優(yōu)先、綠色發(fā)展道路”的綠線發(fā)展；“保持歸零心態(tài)，抓好創(chuàng)新和改革，在新的白紙上做出新文章”的白線發(fā)展；“充分挖掘文化內(nèi)涵，扎實(shí)做好文化賦能”的紫線發(fā)展；“堅(jiān)持環(huán)保和安全”的紅線發(fā)展。
與之相對(duì)應(yīng)的是，近日茅臺(tái)集團(tuán)官網(wǎng)多次發(fā)布招聘簡(jiǎn)章，招聘主體為貴州茅臺(tái)酒銷售有限公司及其子公司。對(duì)此，信達(dá)證券在周報(bào)中寫到：“招聘更多集中于法務(wù)等管理崗位，尤其是資產(chǎn)管理崗位的設(shè)置，體現(xiàn)出茅臺(tái)營(yíng)銷體系內(nèi)部管理更加細(xì)化，專業(yè)人才的引進(jìn)也將促進(jìn)茅臺(tái)營(yíng)銷體系的現(xiàn)代化管理加速。”
此外，在臨時(shí)股東大會(huì)上，丁雄軍曾提到：“未來的渠道改革都將圍繞‘機(jī)會(huì)平等、共同富裕’開展，建立客戶管理系統(tǒng)，給真正的茅臺(tái)酒消費(fèi)者一個(gè)平等的機(jī)會(huì)，解決‘買得到酒、買得到真酒’這兩個(gè)問題。”
一個(gè)月前的“雙節(jié)放量”已經(jīng)表現(xiàn)出典型的“面向終端”特征，投放舉措包括增加零售比例，渠道上線“預(yù)約+抽簽”方式，以及推廣“換購(gòu)+開瓶”模式。
在市場(chǎng)投放上，貴州茅臺(tái)也在根據(jù)市場(chǎng)情況進(jìn)行調(diào)整。8月底開始的牛年生肖酒、精品茅臺(tái)酒開箱政策目前已經(jīng)取消，將來或許會(huì)有更多市場(chǎng)化的政策出現(xiàn)。
醬香酒熱潮降溫，品牌與品質(zhì)依然是關(guān)鍵
在茅臺(tái)熱的帶動(dòng)下，醬香酒的熱度走向高峰。但是，近日醬香酒熱潮已經(jīng)開始冷卻。
在資本市場(chǎng)，吉宏股份、眾興菌業(yè)相繼宣布放棄染醬；而在近日的秋季糖酒會(huì)上，雖然還是醬香酒的主場(chǎng)，但是渠道熱已經(jīng)開始冷卻，消費(fèi)者端的熱度還未形成。
此前，茅臺(tái)鎮(zhèn)一家前十大酒企工作人員表示：“酒企對(duì)資本還是很謹(jǐn)慎的，以前大家都是老老實(shí)實(shí)釀酒賣基酒，現(xiàn)在也開始學(xué)會(huì)長(zhǎng)遠(yuǎn)考慮，做品牌、存基酒。”
同時(shí)，他也認(rèn)為，正是茅臺(tái)強(qiáng)大的品牌度為醬香酒打開了市場(chǎng)，酒廠應(yīng)該抓住機(jī)會(huì)做好品質(zhì)，打出品牌。
實(shí)際上，多位消費(fèi)者也表示最終能否長(zhǎng)期復(fù)購(gòu)，還是會(huì)對(duì)價(jià)格、品牌以及品質(zhì)進(jìn)行綜合考量。有很多消費(fèi)者，則直接把口糧酒瞄準(zhǔn)了茅臺(tái)醬香系列酒。
在整個(gè)白酒行業(yè)，茅臺(tái)的營(yíng)收、凈利潤(rùn)依然穩(wěn)定地占據(jù)第一的位置，且遠(yuǎn)遠(yuǎn)甩開同行業(yè)酒企。目前，公布三季度報(bào)的酒企還不多，在茅臺(tái)之外的其他醬香酒品牌還未站穩(wěn)中高端市場(chǎng)時(shí)，定位于中高端的其他香型白酒依然有較為廣闊的市場(chǎng)。
光大證券在研報(bào)中提到：“高端白酒維持穩(wěn)步增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，次高端及地產(chǎn)酒繼續(xù)在低基數(shù)的基礎(chǔ)上釋放彈性，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)升級(jí)趨勢(shì)持續(xù)，收入實(shí)現(xiàn)高增。”
截至目前，白酒行業(yè)除茅臺(tái)外，也有三家企業(yè)公布了三季報(bào)，其中，酒鬼酒三季報(bào)顯示：期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)收26.4億元，同比上漲134.2%，凈利潤(rùn)為7.2億元，同比上漲117.69%；舍得酒業(yè)前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入36.07億元，同比增長(zhǎng)104.54%；凈利潤(rùn)9.70億元，同比增長(zhǎng)211.92%；金徽酒前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入13.41億元，同比增長(zhǎng)28.31%；實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2.43億元，同比增長(zhǎng)53.08%。
對(duì)于次高端白酒的發(fā)展，白酒產(chǎn)業(yè)研究員韓老師認(rèn)為：“酒的檔次決定了酒席的檔次，不同檔次的酒，有了不同場(chǎng)合的用途。正是因?yàn)榫浦g有層級(jí)，不同價(jià)格帶需要不同的酒去填充，所以在茅臺(tái)打開價(jià)格天花板后，跟在后面的品牌會(huì)填充空出來的價(jià)格帶。”不過，他也表示：“酒品牌最終能否站穩(wěn)還需要得到市場(chǎng)認(rèn)可。”
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