春節(jié)將至，白酒行業(yè)又迎來傳統(tǒng)意義上的銷售旺季，茅臺、五糧液、瀘州老窖等白酒紛紛開啟“漲價模式”。今年中秋節(jié)至今，53度飛天茅臺漲價近200元，同處第一梯隊的五糧液和下半年也多次提價。
不過，記者從上市白酒企業(yè)財報中發(fā)現(xiàn)，雖然營收、凈利實(shí)現(xiàn)雙增長的酒企不在少數(shù)，但大多集中在中高端酒企，中小型酒企生存環(huán)境惡化明顯。2016年白酒市場呈現(xiàn)兩極分化趨勢，白酒行業(yè)并沒有迎來真正意義上的回暖。
現(xiàn)狀
高端白酒“漲勢大好”
2012年，受塑化劑風(fēng)波等事件影響，白酒行業(yè)在經(jīng)過10年的高速增長后陷入低谷，即使備受追捧的高端白酒也一度陷入銷量和價格齊跌的困境，更有甚者，一些地方酒企甚至被兼并重組。但是今年下半年以來，高端酒又重現(xiàn)漲價苗頭，茅臺、五糧液等高端白酒產(chǎn)品的價格屢屢上調(diào)。
昨日，記者從成都春熙路某商場內(nèi)酒柜了解到，53度飛天茅臺去年最低每瓶不到800元，現(xiàn)在已漲至1280元;國窖1573也漲至每瓶890元。該酒柜銷售人員表示，“今年茅臺漲價明顯，而且要盡量在本月提貨，因為下個月可能還要漲價。”
除了茅臺外，其他高端白酒也“漲勢大好”。12月21日，瀘州老窖宣布，核心產(chǎn)品國窖1573價格將調(diào)整至740元/瓶，每瓶漲價80元，提升幅度約12%;而52°水晶瓶五糧液售價則由今年6月份的每瓶720元上調(diào)到了829元。在茅臺、瀘州老窖、五糧液帶動下，高端白酒開啟了漲價模式，洋河股份、古井貢、劍南春等高端白酒終端價格也有不同程度提升。
高端白酒的漲價是否說明白酒行業(yè)回暖了呢?對此白酒營銷專家楊成平表示，“高端白酒過去的消費(fèi)主力是‘三公消費(fèi)’，受到?jīng)_擊后，經(jīng)過幾年的轉(zhuǎn)型，個人與商務(wù)消費(fèi)逐漸成為拉動高端白酒需求的主要動力。再加上年底是白酒消費(fèi)的旺季，需求大了，價格自然就上漲了。這兩年大眾消費(fèi)升級、商務(wù)消費(fèi)興起，對高端白酒市場起了拉動作用，大家對高端白酒的購買力在增強(qiáng)。”
白酒專家認(rèn)為，“中國白酒企業(yè)經(jīng)歷近3年的行業(yè)深度調(diào)整期后，在2016年出現(xiàn)業(yè)績回暖跡象。主要源于大眾消費(fèi)升級，而高收入人群壯大趨勢可持續(xù)，預(yù)計明年價格還會繼續(xù)往上漲。”
業(yè)績
酒企業(yè)績兩極分化
公開資料顯示，A股19家上市企業(yè)中，有過半的酒企在10月中旬交出亮眼的三季報業(yè)績單。貴州茅臺三季度以營收266.32億元，同比增幅15.05%;凈利潤收入124.66億元，同比增幅9.11%的業(yè)績獨(dú)占酒業(yè)鰲頭。
五糧液三季報顯示，營收176.99億元，同比增幅16.97%;凈利潤收入51.01億元，同比增幅10.83%。洋河三季報顯示，營收146.69億元，同比增幅7.36%;凈利潤收入48.39億元，同比增幅8.47%。但是，酒企三季報中實(shí)現(xiàn)營收、凈利潤雙指標(biāo)增長的大部分屬于中高端酒企，而中低端酒企業(yè)績始終不容樂觀。
沱牌舍得三季度營收10.99億元，同比增幅34.72%;凈利潤5481萬元，同比增幅高達(dá)1287.13%。*ST皇臺三季度營收1.49億元，同比大增157.71%;凈利潤卻虧損1.08億元，同比暴跌7618.76%。青青稞酒三季度營收10.3億元，同比增幅0.24%;凈利潤收入1.94億元，同比下跌17.56%。
中低端酒企三季報中的高增長率和巨大的跌幅展現(xiàn)出明顯的業(yè)績失重，從整體來看，中低端酒企發(fā)展持續(xù)疲軟，2016年中國白酒行業(yè)嚴(yán)重兩極分化。
對此楊成平分析認(rèn)為，中國白酒產(chǎn)業(yè)逐漸進(jìn)入資本化和品牌化的競爭，產(chǎn)業(yè)格局發(fā)生變化，對企業(yè)要求同時變高。此時占有優(yōu)勢的國內(nèi)中高端酒企逐漸凸顯主導(dǎo)地位，并以穩(wěn)定的增勢實(shí)現(xiàn)局部回溫。但中小型企業(yè)之間的競爭卻更加激烈，同時受行業(yè)惡劣的宏觀經(jīng)濟(jì)拖累發(fā)展環(huán)境更加惡化，白酒行業(yè)至今沒有真正意義上實(shí)現(xiàn)回暖。
華西證券一位長期關(guān)注白酒的研究員表示，“高端白主要用于商務(wù)消費(fèi)，消費(fèi)群體對價格不敏感，而二、三線白酒則主要是用于家庭消費(fèi)。今年以來，五糧液和茅臺價格上漲，就是看準(zhǔn)了消費(fèi)者對高端白酒價格不敏感，白酒行業(yè)并未真正復(fù)蘇，目前整個產(chǎn)業(yè)還在調(diào)整。現(xiàn)在年輕人喝白酒的越來越少，白酒的市場在減少。即使一線白酒提價，但對于二、三線白酒來說，影響也是有限。”
未來
并購重組將成常態(tài)
其實(shí)，白酒企業(yè)對于行業(yè)的復(fù)蘇也持謹(jǐn)慎態(tài)度。瀘州老窖董事長劉淼在9月的股東大會上表示，白酒的蛋糕是萎縮的，不會放大。尤其是二、三線白酒，其受市場萎縮的影響最大。
在白酒行業(yè)兩極分化環(huán)境下，隨著一線、二線名酒品牌的下沉，極力拓展區(qū)域市場，一些區(qū)域性酒企的市場份額也受到擠壓進(jìn)而面臨生存壓力，許多區(qū)域性酒廠被吞并或者破產(chǎn)，實(shí)際上白酒企業(yè)已經(jīng)開始洗牌。
實(shí)際上今年以來，白酒企業(yè)之間并購謀求發(fā)展的例子不在少數(shù)，兩家酒企如果經(jīng)營理念相合、發(fā)展目標(biāo)相融，跨省并購實(shí)施“雙品牌”發(fā)展，則有可能達(dá)到“1+1>2”的積極效應(yīng)。
早在今年5月，古井貢就以自有資金8.16億元完成對湖北酒企黃鶴樓51%股權(quán)的收購。并購之后，黃鶴樓在一個月內(nèi)業(yè)績突飛猛漲，營業(yè)收入7420萬元，凈利潤收入1152萬元。公司全年營收有望突破9億元，凈利率水平達(dá)到15.5%與古井貢持平，收入及盈利表現(xiàn)超出市場預(yù)期。
五糧液此前也曾發(fā)布公告稱，最晚將在2017年春節(jié)前后對山東古貝春酒業(yè)51%的股份進(jìn)行收購，且目前已經(jīng)完成對古貝春的資產(chǎn)清理和核算。
對此楊成平表示，“五糧液此次收購成功后，將在古貝春酒業(yè)所在地德州市武城縣建設(shè)物流中心，對魯西北及華北、東北市場實(shí)現(xiàn)全面覆蓋，五糧液收購古貝春對雙方企業(yè)均為利好。”
白酒營銷專家肖竹青表示，“現(xiàn)在中國酒業(yè)進(jìn)入了弱復(fù)蘇階段，龍頭企業(yè)開始恢復(fù)，非龍頭企業(yè)繼續(xù)萎靡，行業(yè)整體增長速度不會迅速提高;未來3年會有一批企業(yè)破產(chǎn)，有些會被賣掉，有些會被資本化，相對應(yīng)的龍頭企業(yè)的優(yōu)勢正在顯現(xiàn)。隨著白酒行業(yè)的調(diào)整，一些大型酒企和業(yè)外資本對酒企的兼并重組事件將會越來越多。”
太平洋證券在一份近期發(fā)布的食品飲料行業(yè)2017年投資策略中指出，“預(yù)計2017年由于宏觀環(huán)境變動、行業(yè)景氣周期變化、消費(fèi)者消費(fèi)升級、大宗原材料價格變動等原因，將引起白酒等子行業(yè)整體性業(yè)績變化趨勢。與此同時，部分個股由于產(chǎn)品創(chuàng)新、渠道調(diào)整、管理改善等原因引起的自身業(yè)績提升，由此產(chǎn)生的機(jī)會也值得關(guān)注。”
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